出口：全球制造业延续扩张态势，叠加AI产业链需求依然旺盛，对全球商品出口的支撑仍强；
进口：金额同比读数高增，但多数资源品进口量同比负增，表明内需依然疲弱。
大类资产分化行情仍会延续，出口链、有色、航运受益，内需链、黑色、地产承压，债券基本面支撑仍在，权益市场难有系统性行情。
9月进出口维持强劲增长受多重因素影响，低基数效应以及“来料加工-转口东盟-对美抢出口”对读数形成一定推动。全球制造业回升、产业升级、抢出口继续支撑外需强势，而在内需温和修复的情况下，资源品进口未见明显放量，宏观“外强内弱”格局没有改变。由此来看，大类资产分化行情仍会延续，出口链、有色、航运受益，内需链、黑色、地产承压，债券基本面支撑仍在，权益市场难有系统性行情。
9月我国进口和出口金额同比增速仍维持高位，需求端“外强内弱”格局并未改变。以美元计价，2026年9月我国进出口总额同比增长34.1%，较前值加快7.8个百分点；其中9月出口同比增速加快11.3个百分点至36.3%，进口同比增速加快2.8个百分点至31%；贸易顺差1335亿美元，前为1191亿美元。
9月全球制造业延续扩张态势，叠加AI产业链需求依然旺盛，对全球商品出口的支撑仍强。低基数影响下，我国对主要国家出口增速多数回升。其中，我国对东盟和欧盟出口总值同比增速加快，分别录得52.3%和25.3%，对美国出口总值同比增速大幅转正至39.6%（低基数和关税不确定性下抢出口拉动）。截至9月，我国对东盟、欧盟和美国出口占比分别为18.3%、13.5%和10.7%。
出口商品结构上，9月高技术产品和机电产品出口金额维持高增，增速分别录得63.7%和43.7%。但值得注意的是AI价格因素对于出口金额拉动较大，9月集成电路出口金额同比大增136%，但出口量同比仅1%，需要继续观察高价对于需求的影响。9月，汽车、铝材、成品油等得益于成本优势的产品出口保持较快增长，反映其在全球产业链中的需求韧性。
进口方面，9月价格贡献度进一步提升。尽管进口金额同比读数高增，但多数资源品进口量同比负增，表明内需依然疲弱。结合贸易方式看，9月加工贸易进口同比增长50%，而一般贸易进口增长20%，印证内需修复温和。
总的来看，9月进出口维持强劲增长由多重因素影响，低基数效应以及“来料加工-转口东盟-对美抢出口”对读数形成一定推动。全球制造业回升、产业升级、抢出口继续支撑外需强势，而内需温和修复情况下，资源品进口未见明显放量，“外强内弱”格局没有改变。由此来看，大类资产分化行情仍会延续，出口链、有色、航运受益，内需链、黑色、地产承压，债券基本面支撑仍在，权益市场难有系统性行情。
